降准首日A股跌了

原标题:降准首日A股跌了

年内第二次全面降准今日落地 !降准

降准首日A股跌了

A股大盘早间探底回升 ,首日三大指数险守红盘 。降准午后再度转跌 ,首日创业板指盘中失守2000点,降准刷新2020年4月以来新低 。首日

截至收盘 ,降准三大指数集体飘绿,首日沪指跌0.28% ,降准深证成指跌0.52%,首日创业板指跌0.45% ,降准两市超2300股下跌。首日

释放流动性超5000亿

中国人民银行9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的降准金融机构) 。本次下调后  ,首日金融机构加权平均存款准备金率约为7.4% 。降准

根据中金公司测算 ,这次降准约释放流动性5500亿元 。考虑到9月15日有4000亿元MLF到期,最终流动性释放体量还取决于MLF的续作量 ,但低息资金的释放有助于进一步降低融资成本。

东方金诚指出 ,央行实施降准预计将为银行体系注入5000多亿流动性 。在这一背景下 ,今日MLF依然大规模加量续作5910亿元,显示政策面明确支持宽信用进程继续提速 ,有望带动9月新增信贷  、社融延续大幅回升势头。

国金宏观分析,当前时点降准 ,或与MLF大规模到期、地方债发行加快等有关。降准补充基础货币 、提供更“便宜”资金 ,或有助于缓解银行负债端压力 、助力实体融资。

光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华表示 ,此次央行降准基本符合市场预期。主要是央行加大稳增长力度,提振市场对经济复苏信心 ,巩固经济回稳向好态势 。

股、债、楼影响几何 ?

英大证券首席经济学家李大霄表示,央行此次降准没有选择在周末 ,反映出政策调整的迫切性,大幅超出市场预期。随着央行货币政策不断加力,9月经济数据可能会进一步改善 ,对股票市场 、房地产市场、经济稳定都有正面作用,A股  、港股都将有明显正面反应 。

从二级市场表现看 ,降准首日A股高开低走 ,三大指数集体收跌。巨丰投资首席投资顾问张翠霞对“V观财报”(微信号 :VG-View)表示 ,降准周期并不一定是行业板块全面上涨的周期 ,只有累积到一定效应 ,才会真正发挥作用。

张翠霞分析 ,从趋势拐点来讲 ,指数正处在二次探底的摸底周期,叠加中秋国庆长假资金诉求,以及宁德时代为代表的权重股跌跌不休,导致创业板指数震荡走低跌破两千点大关。

对债市而言,中邮证券认为 ,前期明显超调的短端品种风险解除 ,配置价值突显,长端利率或依然在震荡形态中 。

中邮证券进一步解释,今年长端利率对于政策预期的定价持续处于偏保守状态中,即对房地产调控政策的放松及后续销售端的改善存在疑虑。当前仍处于政策出台的多发期  ,政策预期定价对于长端利率的扰动依然存在 。降准落地对于流动性宽松维持的意义显然更强 ,对于长端交易的驱动相对有限。

至于楼市 ,在中原地产首席分析师张大伟看来 ,降准虽然目的不是针对房地产,但稳定了经济也就是稳定了房地产市场 。“当下房地产市场最大最核心的问题是信心问题 ,降准肯定对宽信贷、稳信心有比较大的作用 。”

降准后会有降息吗 ?

申万宏源指出,本次降准后,银行间流动性压力缓和,货币乘数压力也有所缓解 ,商业银行无需再度单边通过压低超储的方式进行信贷投放 ,M2增速在本次降准后有望年底稳定在9%-10%左右,年内无需再降准 。

对于货币政策而言,申万宏源预计四季度仍有一次降息可能、以继续稳定居民购房预期。初步预计11月或12月1Y LPR下调10bp ,5Y LPR下调5bp 。

此外,中金公司预计年内LPR仍有降息空间,幅度为5-10bp,形式可能为MLF带动LPR下调,也可能为MLF保持不变、LPR单独下调。

国金宏观则认为,“兼顾内外平衡”下 ,降息等总量操作再加力的可能性或相对较低 。本次降准公告中 ,央行强调“精准有力”实施稳健的货币政策,“兼顾内外平衡”、保持汇率基本稳定等 ,或指向降息等总量操作的概率较低。此前二季度货币政策执行报告、政治局会议等,也均强调了“稳汇率”的重要性等 。

国金宏观表示 ,货币政策“精准有力”下,或更加侧重结构性工具运用 ,引导资金流入实体 。本次央行公告中  ,强调“保持信贷合理增长”“更好支持重点领域和薄弱环节”等 ,政策基调与二季度货币政策执行报告相一致,操作层面上,或更加侧重于保持对小微企业的融资支持力度 、“保企业保就业” ,提升金融机构对科技型企业服务的意愿和能力等 。

来源:V观财报